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专题：汉朔科技IPO：99%产物靠外协加工 账面近15亿资金却大举募资开yun体育网

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　　开首：长江商报

　　长江商报记者 徐佳

　　聚焦零卖门店数字化领域，主要谈判电子价签系统的汉朔科技股份有限公司（以下简称“汉朔科技”）鼓动IPO程度。

　　日前，汉朔科技过头保荐机构完成对深交所审核中情见识落实函的回报。

　　长江商报记者驻防到，汉朔科技接管之外协加工为主、自主坐蓐为辅的坐蓐样式。相等是2022年以来，汉朔科技聚会将坐蓐资源参预关节电子纸裸露模组的补充产能中，使得整机外协加工入库占比高涨至朝上99%，而自主坐蓐才略的产能诈欺率随之大幅下滑。

　　2021年至2023年，汉朔科技自主产线的详尽产能诈欺率分辨为80.44%、74.52%、86.72%。而这次募资，汉朔科技将擢升自主产线的产能，缩小外协加工比例。

　　需要驻防的是，刻下，汉朔科技与行业排行第一的竞争敌手SES存在未决常识产权纠纷，面前该案进入中止审理景色。

　　应收账款及存货占总财富近35%

　　贵寓裸露，汉朔科技最早成立于2012年9月。2020年12月，汉朔科技完成股份制改制。2023年6月末，深交所认知受理了汉朔科技的首发恳求。近日，汉朔科技过头保荐机构完成对深交所审核中情见识落实函的回报。

　　当作一家以物联网无线通讯工夫为中枢的高新工夫企业，汉朔科技围绕零卖门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台奇迹等软硬件产物及奇迹为中枢的业务体系，电子价签系统等门店数字化产物是汉朔科技的主营产物。

　　长江商报记者驻防到，频年来，跟着电子价签行业的增长，客户需求快速开释，催化汉朔科技功绩高速擢升。

　　2021年至2023年（下称“阐发期”），汉朔科技的买卖收入分辨为16.13亿元、28.61亿元、37.75亿元，包摄于母公司股东的净利润（简称“净利润”）分辨为-660.3万元、2.08亿元、6.78亿元，扣除非频繁性损益后的净利润（简称“扣非净利润”）分辨为1481.54万元、2.25亿元、6.94亿元。阐发期内，汉朔科技的买卖收入和扣非净利润年复合增长率分辨达到52.99%、584.23%。

　　与此同期，汉朔科技的客户聚会度也在擢升。阐发期内，公司前五大客户销售收入所有占当期买卖收入的比例分辨为39.17%、56.37%、55.14%。

　　由于收入及利润已达到一定例模，且部分主要客户上线率如故较高，汉朔科技将来功绩能否接续督察高速增长态势，存在未知数。

　　不仅如斯，由于汉朔科技2023年收入主要来自2020年和2021年运转勾搭的客户，且适度2023年末公司前五大客户中Aldi、Netto、Jumbo上线率已较高，在前期问询函中，监管部门屡次崇拜汉朔科技功绩增长是否具有抓续性、是否存在功绩大幅下滑风险。

　　汉朔科技的应收账款和存货范围较高。适度各阐发期末，公司应收账款账面价值分辨为6.08亿元、8.35亿元、5.13亿元，占公司总财富比例分辨为26.87%、22.94%、13.56%。同期，公司存货账面价值分辨为4.58亿元、9.01亿元、7.98亿元，占当期公司财富总和比例为20.24%、24.77%、21.11%。

　　适度2023年末，汉朔科技应收账款、存货账面价值所有为13.11亿元，占公司财富总和的比例为34.67%。

　　外协加工占比超99%

　　按照谈判，这次汉朔科技拟公开辟行新股不朝上9504万股并在创业板上市，召募资金总和不朝上11.82亿元，分辨参预到门店数字化惩处决策产业化面容、AIoT研发中心及信息化开辟面容及补充流动资金。

　　长江商报记者驻防到，一直以来，汉朔科技接管之外协加工为主、自主坐蓐为辅的坐蓐样式，其中外协加工样式下公司奏凯向外协加工场采购电子价签末端等整机产物。2021年至2023年，汉朔科技整机外协加工数目占整机产物总入库数目比例分辨为89.57%、99.19%、99.83%。

　　另一方面，汉朔科技自主坐蓐才略主要为极少电子价签末端拼装和电子纸裸露模组坐蓐，其中末端产线与模组产线分辨于2020年、2022年投产。2021年至2023年，汉朔科技末端产线的产能诈欺率分辨为80.44%、29.38%、5.39%；2022年和2023年，公司模组产线的产能诈欺率分辨为86.56%、93.86%。

　　综上，2021年至2023年，汉朔科技自主产线的详尽产能诈欺率分辨为80.44%、74.52%、86.72%。

　　相等是2022年以来，汉朔科技聚会将坐蓐资源参预关节电子纸裸露模组的补充产能中，使得整机外协加工入库占比高涨至朝上99%，而自主坐蓐才略的产能诈欺率随之大幅下滑。

　　值得崇拜的是，由于电子纸膜片为电子价签产物中枢零部件电子纸裸露模组的关节原材料，而元太科技是公共电子纸膜片的主要供应商，汉朔科技采购的电子纸膜片在短期内尚短少可靠的替代供应渠说念。2023年，元太科技为汉朔科技第三大供应商，采购金额占比为11.66%。

　　因此，在主要坐蓐来自外协加工，且中枢零部件的关节材料来自元太科技的配景下，汉朔科技如何体现其中枢工夫和中枢竞争力，成为监管部门崇拜重心。

　　按照汉朔科技的回报，由于公司属于非传统型坐蓐制造型企业，中枢工夫和中枢竞争力主要体面前物联网系统的高性能上，并非体面前中枢零部件与整机的坐蓐上。

　　这次汉朔科技则谈判使用召募资金5.4亿元参预到门店数字化惩处决策产业化面容，用于自建1000万片/年电子价签末端产能和3000万片/年电子纸裸露模组产能，以擢升末端产物产能与坐蓐收尾，缩小外协加工比例，进而强化坐蓐本钱管控才能。

　　需要驻防的是，刻下，汉朔科技与其竞争敌手SES还存在未决常识产权纠纷。招股书裸露，适度本年6月4日，公司存在全部当作被告的专利侵权纠纷案件，即原告SES、SES-imagotag GmbH、SES-imagotag Inc．诉被告汉朔科技、好意思国汉朔专利侵权纠纷一案，该案已进入中止审理景色。

　　此外，SES向巴黎功令法院拿告状讼，请求法院晓谕汉朔科技抓有的欧洲专利EP3820203B1的法国部分无效，该案尚在审理中。

　　贵寓裸露，在SES与汉朔科技取舍专利干系的诉讼过头他法律依次之前，从收入金额排行角度，SES于2019—2022年一直排行第一，汉朔科技的收入排行则从行业第四擢升至第二。

　

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